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2）横向来看，综合考虑动态估值、增速和市值空间，A股核心资产并未系统性高估。以可比程度较高的龙头股作为样本（各55只，详见附录），中信一级行业中，静态市盈率偏高的行业9个，动态市盈率偏高的行业12个，PEG偏高的行业8个，数量占比并不高。3）行业内来看，A股市场的行业龙头相对于行业整体的估值溢价还有较大提升空间。美国市场各行业前三大市值公司相对于行业的平均估值溢价达到24.5%，其中可选消费和日常消费行业龙头的平均估值溢价达到137%和40%。而A股市场各行业平均估值溢价仅为-28.7%。

“我花钱用花呗，把自己的钱存到余额宝里，薅支付宝的羊毛。”攒钱就是为了更好地花钱，“薅羊毛”这个词就是90后创造的，其实这届年轻人最会省钱。这个“省”不是说90后消费克制，其实这届年轻人更青睐奢侈品，95后最喜欢买的商品是手办、潮鞋、电竞，这些在60后、70后父母们看来，想必都是无用之物。但挡不住的是这届年轻人会理财，他们并不只是迷茫、随性的一代，90后也可以把自己的人生安排得明明白白。

90后是当下的保险消费主力军。加入支付宝大病互助计划“相互宝”的8000万用户中，90后是主力人群。在慧择网的《90后保险大数据报告》中显示，90后平均持有4张保单，成了保险主力军。这个现象背后有一个令人忧虑的原因：癌症发病低龄化、重大疾病发病率持续增高，检出率年轻化。

机构和个人调仓：1）对机构而言，G20之前避险情绪占主体，持仓集中在确定性更高的核心资产，而当贸易争端阶段性缓和后，市场对前期涨幅明显的核心资产分歧加大，情绪从“避险”转向“恐高”，加之进入季初，贸易争端缓和的利好反而成为调仓的催化因素，从一线核心资产开始向部分二线核心资产转移、从前期涨幅偏大的板块向涨幅偏小且未来存在超预期空间的板块转移。

文/北京青年报记者 董振杰责任编辑：张玉原标题：首次央行票据互换操作量15亿元记者欧阳剑环央行网站20日消息，为提升银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，增强金融支持实体经济的能力，中国人民银行20日开展了首次央行票据互换（CBS）操作，费率为0.25%，操作量为15亿元，期限1年。

事实上，目前国内上市的场内期权已有7个品种。东证润和期权做市部负责人何康介绍，随着上市条件日趋成熟，越来越多的期权合约将在各大交易所上市以供广大投资者交易。“我国将迎来期权市场蓬勃发展的大时代，研究并实践期权的量化投资策略具有重要的实用价值。”