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第二，部分乐观投资者关注全年A股剔除金融是否有可能实现正增长？我们认为，2020年全年A股剔除金融大概率仍在负增长区域。同样用情景假设倒推，我们假设20年全年A股剔除金融的盈利增速到达正增长（＞0%），据此倒推20年一季报的单季利润占全年的比重将小于14%，而这一单季利润占比同样是03年以来的最低值，比06年、09年、16年等经济前低后高的年份更低，意味着Q2-Q4将出现历史上最强斜率的经济修复（强于09年“四万亿”后），目前来看这一判断也是极小概率出现的。因此，2020年全年A股剔除金融大概率难以实现正增长，全年盈利增速仍是负增长。

“持牌消金机构杠杆率一般在10%左右，2017年大家基本没怎么受到限制，所以业务狂飙；而去年包括中银消费金融等在内的公司就遇到了杠杆率瓶颈，在那种情况下只能把业务进行压缩。”一名持牌消金机构负责人告诉记者，要把杠杆率降下来，那就得看股东是否能达成一致进行增资，以及监管是否批准。

责任编辑：刘光博来源：每日经济新闻每经记者 陈玉静每经编辑 廖 丹继控股股东持有的公司部分股份被轮候冻结后，长城影视（002071，SZ）又被一金融机构告上法庭。近日，长城影视发布公告称，浙江省杭州市中级人民法院已经受理交银国际信托有限公司（以下简称交银信托）与公司及公司控股股东长城影视文化企业集团有限公司（以下简称长城集团）的金融借款合同纠纷一案，事涉3年前交银信托发放给长城影视的1亿元信托借款。

一个引人注意的现象是，投资者与资本市场似乎也产生了与沈晖相近的认知。在特斯拉上海超级工厂筹备期间，威马汽车宣布正在寻求新一轮（D轮）融资，希望融资10亿美元，用于技术研发、品牌推广、用户服务及渠道拓展等方向。“目前进展顺利，资本市场对威马汽车还是比较看好的。”沈晖说。

监管也会改变，以前在监管部门工作，我们以前的监管方式是通过看报表，现场、非现场检查，看大家的报表等，未来我们认为监管机构也会变成大数据中心。整个监管的总部会更多的依靠数据来进行实时的检测，所以在每个金融机构需要跟监管进行这样一个数据的接口，不光是一个报表，而是实时的从指标层面到业务层面的报告，未来监管看到的就不再是一个纸张的年报、季报，而是可以看到你的三维图景，我可以看到哪个区域的金融风险比较高，用山谷的高低，颜色的深浅，非常直接的来做到。进一步细看我可以点一下这个区域，进入到某一个机构，可以看到业务条线的风险，也是通过三维的图像进行展示。这样一个技术已经具备，就看我们未来要不要做，把接口做好，每个平台有监管的节点，未来我们认为监管的非现场的实时数据检测将会逐步的取代现场检测，现场检查，现场检查还会需要，但不再需要那么多人，那么频繁来做这件事。

还有一些印象深刻的事，包括我在大鹏证券负责资产管理的时候，负责上海社保、深圳社保与一些企业年金。当时上海社保局局长是祝均一，我每年还都给他汇报组合管理的情况，我们负责管理上海社保资金的时候，每年基本上在所有它委托出来的资金里排在第一或第二的业绩，祝包括大鹏证券出事，我感觉到社会变迁非常非常大，社会的这种复杂的程度也非常非常大。